Silverines печелят от нефункциониращ пазар
Пазарът на сребро се повишава до исторически равнища. Това частично е обвързвано с главната динамичност на търсенето и предлагането, само че има и признаци, че пазарът е, в случай че не строшен, то най-малко очернен.
Търсенето несъмнено процъфтява. Подобно на златото, среброто работи като леговище, което го прави магнит за пари във времена на неустановеност. Споделя и естетическа стойност; последното повишаване на цените съответствува с началото на сватбения сезон в Индия, когато бижутата са необятно изложени.
Среброто се употребява и в действителния живот, като повече от 60 % отиват в индустриални приложения като слънчеви панели и ракети. В резултат на това в края на тази година търсенето ще надвиши годишното предложение в продължение на пет години в тръс, до общо към 800 милиона унции, по данни на Silver Institute. Това надали ще се промени.
Но цената на метала също отразява тъничък пазар. Ликвидността е ограничена; пазарната му стойност е една девета от размера на златото. Няма покупател от последна инстанция, който да се намеси и да изглади нещата; централните банки натрупват злато, а не неговия по-евтин брат. Наистина, среброто не е непознато за изстискването. Преди петдесет години първокласният бижутер Tiffany’s извика, когато братята Хънт използваха фючърсни контракти, с цел да овладеят пазара. В началото на това десетилетие Redditors покачиха цената, като се стремят да изтласкат късите позиции.
Има и скорошни, по-тревожни, признаци на разбъркване. Вземете появяването на огромна награда в Лондон против Ню Йорк, два основни центъра за търговия с физическия метал. Или погледнете стратосферните лихвени проценти по заеми, които доближиха 40 % за едномесечни заеми за метал в Лондон предходната седмица. И противоположното се завръща, като спот цените надвишават фючърсите макар спомагателните такси за предпазване и други такси, направени от последните.
Пазарите би трябвало — и го вършат — да се погрижат за някои от разбъркванията. Премията в Лондон – породена от ниските ресурси, защото доставките на сребро се реалокираха в Ню Йорк преди евентуалните американски мита – се стеснява, защото арбитражните търговци се намесват. Но в случай че по този начин наречените цени по раздел 232 в действителност бъдат наложени, последващите награди, предоставени в Ню Йорк, могат да засенчат тези, следени в Лондон предходната седмица.
Пазарът на сребро може и да не е изцяло закъсал, само че несъмнено не е в положително положение. Това не е добра вест за вложителите в метала, които са изложени на опцията от нестабилни ценови съмнения. Индустриалните видове, които се събират на годишната си конференция по-късно този месец, може да открият, че вместо да честват стремглаво високите цени, диалогът се насочва към по-малко блестящата тематика на водопроводния пазар.
